I. Kinh tế tài chính thế giới.

Tuần qua kinh tế thế giới tiếp tục cho thấy một bước đi lùi, các thông số vĩ mô thiếu lạc quan xuất hiện.

Sự lưỡng lự trong việc quyết định các chính sách kích thích kinh tế đang kèo dài thời gian trì trệ. Kinh tế thế giới cần thêm thời gian để có những chuyển biến tích cực.

Kinh tế Mỹ: Còn nhiều bất ổn từ tình hình thất nghiệp

Thị trường lao động Mỹ tiếp tục đón nhận tin xấu khi Bộ Lao động Mỹ thông báo số người lần đầu nộp đơn xin nhận trợ cấp thất nghiệp trong tuần tăng thêm 12,000 lên 465,000. Điều này dấy lên mối lo ngại tỷ lệ thất nghiệp tháng 9/2010 của Mỹ có thể vẫn giữ ở mức cao.

Trong khi đó, theo Hiệp hội các nhà bất động sản Mỹ (NAHB), doanh số bán nhà đã qua sử dụng tháng 8/2010 tăng 7.6% so với tháng 7/2010 lên 4.13 triệu đơn vị. Tuy nhiên, doanh số bán nhà lại giảm 19% so với cùng kỳ năm ngoái. Như vậy, vẫn chưa có nhiều tín hiệu khả quan từ thị trường nhà đất ở Mỹ.

Trong một động thái khác, Cục Dự trữ Liên Bang Mỹ tiếp tục giữ lãi suất ở mức thấp gần 0% kể từ hồi 12/2008. Điều này cho thấy kinh tế Mỹ vẫn gặp nhiều khó khăn trong việc hồi phục kinh tế.

Kinh tế châu Âu: Có xu hướng tăng trưởng chậm lại

Kinh tế châu Âu đang diễn biến phức tạp trở lại. Nhà đầu tư đang bán tháo trái phiếu của một số nước trong khu vực, đẩy chi phí vay nợ lên cao trước mối lo ngại sự phục hồi của kinh tế châu Âu chưa vững chắc. Ngoài ra, kinh tế Lục địa già còn phải gánh chịu hậu quả của việc thắt chặt chi tiêu công và đà phục hồi từ xuất khẩu đang gặp khó khăn bởi kinh tế thế giới ảm đạm và đồng EUR đang tăng trở lại.

Cơ quan thống kê châu Âu (Eurostat) cho biết số đơn đặt hàng công nghiệp tháng 7/2010 tại Eurozone giảm 2.4% sau khi tăng 2.4% trong tháng 6/2010. Trong khi đó, số đơn đặt hàng cùng tháng của EU giảm 2.3%, ngược với mức tăng 2.5% trong tháng 6/2010.

Chỉ số PMI tháng 9 của Eurozone giảm từ 56.2 điểm xuống 53.8 điểm, thấp hơn so với dự báo giảm xuống 55.9 điểm của các nhà kinh tế nhưng vẫn còn duy trì trên mốc 50 điểm.

Kinh tế châu Á: Kỳ vọng vào những tháng cuối năm

Kinh tế khu vực châu Á mặc dù vẫn đối mặt với các rủi ro như Trung Quốc tăng trưởng nóng, Nhật Bản chìm trong giảm phát và đồng Yên tăng giá, một loạt các nước thực hiện thắt chặt chính sách tiền tê… Nhưng nhìn chung kinh tế của khu vực này sẽ có cơ hội tăng trưởng nhẹ trở lại nhờ vào việc gia tăng xuất khẩu đón mùa lễ hội cuối năm.

 

Chứng khoán thế giới biến động nhẹ

Giao dịch của các thị trường tuần qua có sự phân hóa với hàng loạt các thông tin không mấy lạc quan về triển vọng kinh tế. Chứng khoán Mỹ vẫn còn tăng nhẹ sau 4 phiên giao dịch nhờ phiên tăng mạnh vào đầu tuần. Chứng khoán châu Âu cũng chịu 3 phiên giàm điểm giữa tuần và đang giảm nhẹ nếu tính cả tuần giao dịch. Trong khi đó chứng khoán châu Á lại có sự phân hóa.

 

II. Tình hình kinh tế tài chinh trong nước.

Tâm điểm đáng chú ý của kinh tế trong nước tuần qua là lạm phát tăng khá bất ngờ. Bên cạnh đó một số vấn đề kinh tế Việt Nam đang được bàn luận tại một số hội thảo cũng được nhà đầu tư quan tâm. Ngoài ra, các nhà đầu tư đang ngóng chờ thông tin về Thông tư 13 khi chỉ còn 1 tuần nữa là chính thức có hiệu lực.

Lạm phát Tháng 9 tăng mạnh

Mặc dù đã có thông tin rò rỉ được loan truyền trước đó nhưng khi thông tin chính thức về chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cả nước tăng mạnh khiến nhiều người không khỏi bất ngờ. Thêm vào đó, một số ”chuyên gia” lại làm động tác quen thuộc là tiếp tục cảnh báo về nguy cơ lạm phát trong những tháng sắp tới.

Cụ thể, CPI cả nước tăng đến 1.31%, trong đó TP.HCM tăng 0.96%; Hà Nội tăng 0.97%; Khánh Hòa tăng 2.79; Cần Thơ 2.97%; Thừa Thiên Huế tăng 1.89%; Thái Nguyên tăng 5.46% so với tháng trước. Đây là tháng CPI tăng cao nhất trong kể từ Tháng 2/2010 đến nay. Hầu hết các mặt hàng trong rỗ hàng hóa tính CPI đều tăng khá mạnh.

Trong đó những mặt hàng như lương thực - thực phầm thiết yếu cũng tăng tốc theo mùa vụ. Đặc biệt là chi phí giáo dục chiếm 5.72% rỗ hàng hóa tính CPI đã tăng đến 12.02% trong tháng 9 và đã đóng góp 0.70% vào mức tăng 1.31% của CPI chung. Ngoài ra, nhóm hàng lương thực thực phẩm cũng tăng mạnh lên đến 2.32%

 

Nguyên nhân dẫn đến giá hàng hóa tăng mạnh bởi một loạt việc điều chỉnh giá xăng dầu, tỷ giá và mức học phí cho năm học mới. Giá xăng dầu mới được điều chỉnh tăng khi giá dầu thô hơn 80 USD/thùng. Hiện tại, giá dầu đang quanh mức 74 USD và kéo dài hơn 1 tháng qua nhưng xăng dầu bán lẻ trong nước vẫn chưa được điều chỉnh. Ngoài ra, tỷ giá cũng đã được điều chỉnh tăng thêm 2.1% vào trung tuần tháng 8. Không những vậy, giá một số mặt hàng trên thế giới cũng đang tăng trở lại. Tuy nhiên, nguyên nhân chính dẫn đến CPI tăng mạnh là do học phí đồng loạt điều chỉnh tăng trong mùa tựu trường. CPI tháng 9 nếu loại trừ các yếu tố bất thường trên chỉ tăng khoảng 0.4%.

Chúng tôi cho rằng những yếu tố làm cho CPI tăng mạnh trong tháng 9 sẽ không còn tác động quá mạnh trong những tháng tiếp theo. Do vậy, CPI những tháng sắp tới vẫn chịu sức ép tăng đặc biệt là sau quyết định tăng thuế hơn 100 mặt hàng nhập khẩu nhưng không còn mạnh. Chúng tôi dự đoán CPI cả năm vẫn được kiểm soát dưới 8% như mục tiêu của Chính phủ.

Những thông tin vĩ mô tác động đến thị trường

Tuần sau là tuần cuối cùng của tháng 9, hầu hết các thông tin vĩ mô sẽ được công bố điều này sẽ cho thấy một bức tranh rõ ràng hơn về nền kinh tế. Trong đó những chỉ số đáng chú ý như GDP, xuất nhập khẩu, thâm hụt ngân sách, tăng trưởng tín dụng, vốn đầu tư nước ngoài.

Cụ thể, GDP được dự đoán là sẽ tiếp tục tăng trưởng khả quan trong những tháng cuối năm. Mới đây GDP ước tính của TP.HCM tăng 11.2%, còn Hà Nội tăng khoảng 10.2%. Như vậy, với việc GDP của 2 thành phố lớn tăng khá cao nên GDP cả nước nhiều khả năng tiếp tục được cải thiện.

Vốn đầu tư FDI đăng ký lũy kế đến tháng 9/2010 đạt 12.19 tỷ USD, bằng 87.3% so với cùng kỳ 2009. Trong khi đó, FDI giải ngân tháng 9 đạt khoảng 800 triệu USD, lũy kế 9 tháng lên mức 8.05 tỷ USD, tăng 4.8% so với cùng kỳ năm 2010.

Số liệu về xuất nhập khẩu đang được nhiều người chờ đợi. Dự báo xuất nhập khẩu tiếp tục duy trì ở mức tương ứng khoảng 6 và 7 tỷ USD như những tháng gần đây. Điều này cho thấy thâm hụt thương mại dự tính cả năm khoảng 11 tỷ USD. Ngoài ra, thị trường trường tiền tệ cũng nhiều người quan tâm. Tăng trưởng tín dụng và cung tiền tháng 9 dự tính tiếp tục ở mức khá. Thêm vào đó đây cũng là tuần cuối cùng để công bố những điều chỉnh trong Thông tư 13 trước khi nó có hiệu lực vào ngày 01/10/2010.

III. Thị trường chứng khoán Việt Nam

Diễn biến đáng chú ý trong tuần

Chứng khoán Việt Nam đã có một tuần giao dịch giằng co đầy kịch tính. Giao dịch diễn ra thận trọng và tâm lý nhà đầu tư đang khá bi quan trước triển vọng thị trường. Cả hai chỉ số chứng khoán đều trượt dốc và thanh khoản tăng nhẹ so với tuần trước. Khối ngoại tiếp tục kiên trì mua ròng.

Kết thúc tuần giao dịch VN-Index mất 1.72%, về mức 449.91 điểm, với 3 phiên sụt giảm và chỉ có một phiên tăng. Chỉ số HNX-Index chịu mất điểm mạnh hơn với mức giảm 2.42%, về mức 129.63 điểm. Thanh khoản trên cả 2 sàn tăng nhẹ so với tuần trước với giá trị là 1,281 tỷ trên HoSE tăng 20%, trên HNX, giá trị đạt 894.63 tỷ đồng, tăng gần 5% so với tuần trước.

Cổ phiếu giao dịch đáng chú ý trong tuần là OGC và AAA. Mã OGC có một phiên giao dịch kịch tính vào ngày 21/10 với gần 15 triệu đơn vị được khớp lệnh và có hàng chục triệu lệnh mua chưa khớp ở mức giá trần. Giá trị giao dịch của OGC vào phiên đó chiếm đến 1/3 thị trường. Tuy nhiên ngay sau đó OGC chịu giảm sàn 2 phiên liên tiếp và gần mức sàn vào phiên cuối tuần. Mã cổ phiếu AAA cổ phiếu ”hot” trên HNX, đi ngược xu hướng thị trường tăng từ 43 nghìn lên 90 nghìn/CP nhưng sau đó giảm sàn 5 phiên liên tiếp. Phiên cuối tuần này hơn 2 triệu AAA bị công ty chứng khoán bán giải chấp với giá sàn. Tuần qua, AAA giảm gần 30% và vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng nhưng đã ít hơn so với tuần trước khá nhiều. Tổng giá trị mua ròng trong tuần của khối ngoại đạt 234 tỷ trên HoSE và hơn 22 tỷ trên HNX. Phiên cuối tuần khối ngoại bán ròng hơn 20 tỷ đồng và đây là phiên bán ròng đầu tiên kể từ đầu tháng 9 đến nay. Mã cổ phiếu được khối ngoại mua nhiều nhất là OGC (107 tỷ đồng) BVH (47.5 tỷ đồng). Mã cổ phi